聊城钢管成品去库未见减缓迹象

  聊城钢管产成品去库未见减缓迹象，补库似乎遥遥无期。究其原因，海外新冠疫情虽持续好转，但其对物流运输造成的巨大冲击，使得原料及产成品交付时间均大大推后。市场需求在快速恢复的同时，供应链缺口却无法同步弥补。产能限制、原料短缺以及物流和人力资源方面的挑战正在影响供应链。由于需求大幅增加，企业产能受限而出现产出不足，此外企业还将面对物流及包括钢铁在内的原料价格不断上涨的多重挑战。就钢铁板块而言，目前美国钢铁厂产能利用率仅为75％，远低于去年2月82％的水平。整体钢铁出货量有所上升，但同样低于去年同期，而钢铁库存正处于三年半低位。钢铁材料供应短缺，令美国钢铁价格自去年8月以来，大幅飙升160％。美国热轧钢基准价格在今年3月突破每吨1260美元，创下至少十三年来最高水平。目前，美国钢铁价格比全球市场价格高出68％。2021年2月份中国制造采购经理指数为50.6，环比下降0.7，自去年四季度以来首次逼近荣枯线。生产、新订单、从业人员指数均呈现下降趋势，显示制造业整体或进入阶段性需求收缩期。而作为制造业原料供给侧，近期钢铁行业整体表现向好，随着节后电弧炉企业加快复产，整体产能利用率持续攀升，中国物流与采购联合会最新发布的中国钢铁业2月PMI生产指数54.7，本月自荣枯线下转入扩张区间；新订单指数43.3，环比大幅提高8.3。节后国内钢价震荡上行，钢企前期亏损状态得到扭转，利润空间有所释放，行业生产积极性较高。库存方面，3月11日统计钢厂+社会总库存3177万吨，热轧和螺纹库存分别达到433万吨和1831万吨，阴历同比分别增加28万吨和380万吨。预计本年度库存峰值将接近2020年同期水平，高于前疫情年份，存量资源充裕。在制造业需求阶段性收缩背景下，生产扩张，库存偏高，供给过剩压力凸显。换个角度，以提高出口的方式，清理存量资源，转嫁供给压力的可行性是否存在。