聊城钢管淡季去库存有利于钢价反弹
近期聊城钢管的库存变化远超市场预期。7月29日—8月4日当周，螺纹钢总库存为819.35万吨，周环比下降66.51万吨，同比下降333.3万吨。其中，社会库存为603.03万吨，周环比下降38.86万吨，同比下降212.75万吨；钢厂库存为216.32万吨，环比下降27.65万吨，同比下降120.55万吨。这已经是聊城钢管总库存连续第7周下降，且去库存速度保持在中高水平。考虑到当前产量滑坡和市场需求平稳，可以推断库存的消耗主要是由螺纹钢的低产量导致的。目前的聊城钢管库存低于过去两年同期水平，接近2019年同期水平，淡季去库存整体来说有利于钢价的反弹。
综上所述，受钢厂亏损影响，聊城钢管在7月下旬迎来近几年以来周产量最低值。此后受益于上游原材料价格的大幅下跌，钢厂亏损减少，电弧炉钢厂扭亏为盈并加快复产，未来或以温和复产为主。需求端短期看不到改善的迹象，市场更多是基于秋季偏暖的预期对价格进行提前预热，且淡季的持续去库存整体有利于钢价的反弹。因此，螺纹钢成材价格短期具备反弹条件，但行情不具备反转基础，将在震荡整理中偏强运行。
