聊城钢管需求端钢焦企业按需补库

  上周双焦震荡反弹走势，宏观层面政策刺激加码，8月M2、社融数据偏利好；产业层面，成材表需明显好转，钢厂继续增产，对原料需求形成支撑。基本面，焦炭方面，一轮提降落地，幅度100-110元/吨，上周已有钢厂开启第二轮提降，焦企利润再度被压缩，但目前在微利状态下仍维持正常生产。需求端铁水回升至235万吨，但钢厂自身盈利不佳情况下多控制焦炭到货节奏，贸易商投机需求较弱，焦企继续累库。焦煤方面，供应端，主产地安全及超产检查趋严，但汾渭数据显示上周煤矿产量有所恢复；洗煤企业开工率、日均精煤产量因利润不高有所下滑。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车600车以上，塔矿至嘎顺苏海图口岸铁路于近日通车，俄煤仍有到港，进口端仍有增加预期。聊城钢管需求端钢焦企业按需补库。国内政策偏宽松，钢厂生产偏刚性下预计国庆节前对原料仍有补库需求，叠加国庆、二十大前煤矿供给端安监加严预期，双焦短期走势偏强。但9月美联储加息预期仍在，旺季需求大概率证伪，对双焦反弹高度保持谨慎。策略方面，短线轻仓试多，中线维持偏空思路。