美国新动作将引发聊城钢管需求大波动

    北京时间12月2日14:50左右，美国共和党税改法案获参议院投票通过，标志着这项30年来最大规模的税法改革向成功又迈出了一步。这项法案对我国经济将造成多方面的影响，并将可能影响制造业的转型升级步伐。
    目前尽管参众两院还未对最终方案达成共识，但主要改革项目的影响已经初现端倪。从目前的主要改革项目来看，税改的主要内容包括调整个人所得税起征点和税率、降低企业所得税率、降低境外所得税和海外利润汇回税等，此外还有一系列针对不同人群的税务调整。
    税改将降低美国企业境内和境外所得税率，并减少在海外的本土企业将利润汇回国内的税收压力，从而降低企业成本，并从以下两方面提升企业竞争力：第一，企业利润提升后将可能增加降低产品价格的动力，增加美国产品在价格上的吸引力；第二，部分企业会将增加的利润投入研发活动，促进产品的升级和新产品的开发，扩大美国企业在技术上的比较优势。
    此次美国税法的改革一旦通过，势必将对包括中国在内的世界主要经济体造成较大冲击。对我国宏观经济的影响主要包括国外资本流出、国内资本涌入美国从而挤压国内投资、人民币对美元贬值、被动促使国内税制改革等。聊城钢管行业作为国民经济的支柱性产业，将不可避免地受到税改政策的直接和间接影响。综合上中下游各方面因素，我们认为税改对聊城钢管下游的制造业、基建和房地产行业影响较大，尤其是对制造业的投资和出口的限制作用较为明显，并最终影响对聊城钢管的需求。
    短期聊城钢管出口将受到直接或间接的限制。直接影响来自于此次税改推出的“边境调节税”，该税种将对特定国家的商品征收20%的税收，这将极大地限制相关国家出口商品的竞争力。我国对美国的聊城钢管出口占总出口额的1.5%，如果该税种针对聊城钢管产品，这部分出口将受到直接的损害。美国到岸进口价格CIF和我国离岸出口价格FOB的价差与出口美国的聊城钢管数量有着紧密的联系，CIF相对于FOB越高，出口数额越高，反之在价差较低时，出口量很难有增长的动力。以我国出口美国较多的板材为例，近期随着国内价格高企，CIF与FOB的价差逐渐缩小至150美元/吨以下，占FOB的25%左右。受此影响板材月出口量已经降至有记录以来的最低点，而如果边境调节税使得FOB增加20%或CIF降低20%，那么本就接近的价差将被进一步压缩，聊城钢管出口的意愿将被进一步打压。