聊城无缝管限产效果不及预期需求趋于走弱

    从逻辑上来看，黑色金属的上涨往往是共振的过程，即需求和供给的共振。我们看到，从11月至今黑色金属是整体共振上涨的，如果完全是钢厂限产造成的，则成材和原料之间必然有一个是错的。因此，内在的逻辑我们分析是聊城无缝管需求向好的同时而钢厂限产不及预期，这就使得成材和原料同时面临需求支撑。那么，之前我们从数据上可以看到，螺纹和热卷的总产量下降幅度并没有达到限产应有的幅度，而从需求来看却是远超预期的。经过了10月份的低迷后，11月聊城无缝管需求大爆发，上海螺线的成交同比增幅在60%以上。从库存数据也可以看到，今年的需求出现了明显的后移。
    我们调研的结果也验证了我们的逻辑，钢厂和贸易商均反映整个11月需求非常好，而从供给来看，限产则是不及预期的，山东地区聊城无缝管限产25%，永锋钢铁限产25%，三德限产50%。我们的调研对象表示，从整个山东地区来看，限产幅度在20%-30%之间。从我们调研的徐州地区来看，之前发文要求限产50%，但在上周之前基本上没有限徐州市政府最新的政策是12月8-31日钢厂全停产。