周期行业之聊城钢管行业的价值属性

    一直以来传统周期行业：聊城钢管、煤炭、水泥、化工等这样的行业都有着自身的传统周期属性，这种属性体现在行业景气度向好的时候，盈利能力水平增强，利润增厚，业绩充分释放，估值上修，反应在市场上的相关板块和标的，股价水涨船高 。但随着行业景气度和价格出现负反馈，企业业绩出现负增长，利润增速降低甚至开始出现亏损，导致估值偏高，于是向下寻求估值的修复。所以周期行业在过去，估值一直都是围绕行业景气度的好坏和供需价格的高低在波动的。这里周期行业显现出来的强周期属性就是我们一直以来认识理解的传统周期行业，因为业绩的不稳定和周期里盈利能力的强弱，利润时高时低，决定了它本身波动性和不可持续性。所以，以往传统的周期行业一直都不能被真正定义为价值蓝筹或者说白马成长股是由其自身的属性决定的。