钢价短期内受贸易战影响可能小幅下跌

在分析钢价未来走势之前，回顾一下2011年至2015年长达4年的钢材熊市成因，对于我们预测未来很有帮助。首先，从供给端角度来看，在2008年金融危机之后，2009年的救市政策使得本来应该出清淘汰的落后产能再次有了喘息之机，直至后期国内钢材产能严重过剩，在供给端埋下了聊城无缝钢管大幅下跌的种子。
需求端主要可以分为国内的地产基建需求和出口需求。09年之后的房市火爆使得政府不断出台政策抑制房价过快上涨，地产的需求增速不及钢材的供给增速。而出口方面，受人民币升值影响，钢材出口竞争力下降。正是供给端和需求端的不利因素叠加才造成了长达4年的钢材熊市。
那么未来是否存在同样的因素使得钢材价格再次大幅下跌？首先，在需求端，目前美国处于加息周期，人民币强势升值的环境已经不复存在，虽然有贸易战影响出口，但是总体可以认为是中性。再从供给端来看，供给侧改革使得大量小钢厂倒闭和被并购，清理了落后产能之后的钢材产量已经趋于稳定。