下游需求不及预期聊城无缝钢管库存消化速度放缓

    从二月上旬开始，一方面宏观预期得到改善，另一方面需求端开始炒作，市场预期节后地产存在赶工余波，以及基建投资环比回升，下游季节性旺季需求将相对强势，市场心态转向乐观，聊城无缝钢管价格在乐观预期中快速上行，进入3月份，需求正式开始启动，现货成交并未大幅超预期，期货价格开始调整，期间叠加环保部对唐山的大气污染治理情况进行通报等消息面的影响，聊城无缝钢管价格在震荡中下行。
    聊城无缝钢管库存继续下降，周四公布的库存数据显示，螺纹社库环比上周减少39.51吨，环比下降3.76%，同比减少103.92吨，同比下降9.32%；钢厂库存环比上周减少36.68吨，环比下降12.69%，同比减少52.43吨，同比下降17.2%。热卷社会库存265.35 吨，较上周下降6.07 万吨，钢厂库存增加4.41 万吨，总库存下降1.66 万吨。
螺纹社会库存和钢厂库存继续下降，库存下降速度总体高于去年同期，短期表现消费季节性回升，下游需求稳中向好，钢厂库存处于低位，钢厂挺价意愿较强，现货价格坚挺。近期基差快速走扩，如果期货大跌，基差继续快速扩大，进入四月主力合约将面临较大的基差修复压力，因此预计短期下行空间有限。
    总体来看，一方面，受聊城无缝钢管出口走弱以及增值税税率下调的影响，短期聊城无缝钢管成本将有所下降，房屋新开工面积增速大幅回落，需求端面临较大压力，对市场预期影响较大，短期钢材下行风险增大，聊城无缝钢管价格承压。另一方面，考虑到期货下行后的基差修复压力，聊城无缝钢管向下调整空间有限，不宜过分看空。