聊城钢管预示降库存成为货源增加的下跌压力

相对于9月份，目前直至元旦，季节性+工期进度+年底资金都预示投机需求不断减弱，即便短期形成投机需求都是聊城钢管市价格加速下跌的矛盾累积，当投机需求消失，社会库存下降就是产量+库存待售货源同时对接需求，短期不差是消耗在， 虽然目前库存还在下降，但是利润驱使的供应规模在；再加上目前与8月上旬中旬的下跌对比，看不到囤货的动机。再加上消耗没有增量就预示降库存属于周期性利空特征，这是期货领跌现货的基础条件之一。
目前需求不差就像4月上旬中旬的结构；当时房地产施工面积大，而目前确实工期加速之后的规格和盘螺加价的事实，这预示采购峰值已经确认。
但是基于目前政策，我认为消耗量很难有较大的变化，就像之前分析定调一样，东北和西部的部分地区10月底消耗量开始下滑，预示采购量必然领先下滑；
再加上利润对产量的刺激，所以东北和西北货源低价外流趋势更加明显。而且这种采购领先下滑，成本之后表现，消耗走季节性结构，因此，大方向，我认为采购和消耗的先后关系也是基差形成的核心要素。
另外，小规格和盘螺加价问题要值得注意，这个矛盾2017年有过，再加上今年上半年的施工面积大，竣工面积小，所以规格突出就是风险的前奏，只是时间问题。
综上所述，需求逻辑可以细化为两个阶段压力，目前第一个阶段中，所以压力仍在加速酝酿中，第二阶段才是期现共振的起点，也是现货矛盾兑现跌幅的阶段。