聊城无缝钢管供需紧平衡冬季库存季节性积累不必过于悲观

回顾今年聊城无缝钢管供需，处于整体供需两旺、阶段性供需错配的状态。根据钢联农历年数据，2019年五大品种钢材周均供给1042万吨，同比增长4.96%，周均测算需求1075万吨，同比增长4.7%；螺纹周均供给358万吨，同比增长11.18%，周均测算需求379万吨，同比增长10.32%。8月供给大幅收缩后一直维持到10月，导致11月出现南方规格缺损的供需错配，从全国库存去化至历史低位来看，这一次供需错配也是总量性的。此后，市场通过价格不断上涨牵引产量恢复去重新追赶需求。但目前来看，由于制造业补库及出口需求有所恢复，以热卷为代表的板材需求表现抢眼，导致热卷库存低于历史同期并仍在去化。长材库存积累，板材库存去化，五大品种总库存低于农历同期，当前供需依然是紧平衡。当然随着气温下降、年节到来，需求端将呈现季节性下滑，但供给端也难进一步上升，而会同样表现出季节性回落。本次产量回升主要受利润恢复牵引，主要通过电炉和转炉增加废钢使用得以快速实现，而随着12月以来螺纹价格和利润快速回落，产量自然也难以继续上行。此外，长流程钢厂季节性检修、短流程钢厂受年节废钢供应制约、华北频繁的应急限产、利润导致铁水从螺纹向热卷转移等多重因素，都将促使整体钢材和螺纹产量呈现季聊城无缝钢管回落。