聊城无缝钢管需求恢复受疫情压制等待需求释放节点切莫心急

新冠肺炎疫情仍在继续发酵，高峰期尚未过去，其可控性仍有待观察，其对于黑色商品的影响将主要集中在需求延迟方面。若疫情得到初步控制，则人员流动性将陆续增加，企业工作人员陆续到岗，进而工地逐步复工，这是一个循序渐进的过程，由此来看需求重启必将延迟，回归速度也将表现缓慢。因此后期需求集中释放的节点才是行情走向关键，对此则有两个关注点：一是工人返程情况如何以及返程后疫情表现如何；二是是工地复工率如何。这两点的表现都需要时间来体现，所以切莫心急。当前乃至整个2月份对钢市走势影响最大的外部事件仍将是新冠肺炎疫情，其对供需双方均会有影响。供给方面，其会通过物流运输影响钢厂的原材料供应进而制约钢厂生产的方式，但由于目前钢厂仍存一定利润，且高炉重启成本较高，因此，供给端尤其是高炉收缩程度预计有限。由于产量收缩幅度是明显高于往年同期的，对于疫情造成的供应压力有一定的缓解，这或将成为需求启动之后推动钢价反弹的一股动力。更主要的影响将主要集中在需求延迟方面，在疫情拐点尚未出现之前，需求端启动仍不可期，库存压力也仍将随之继续积攒，后期需求集中释放的节点才是行情走向关键。在供需双弱格局下，钢材库存超速积累。螺纹钢社会库存连续第10周回升，周环比增9.75%，春节期间增幅约30%；钢厂库存连续第8周回升，周环比增加18.94%，春节期间增幅约63%，绝对水平已超去年同期。新冠肺炎疫情使得物流运输受限、需求重启时间延后，对于需求端冲击相对更大，在疫情拐点尚未出现之前，需求端启动仍不可期，库存压力也仍将继续积攒。往年螺纹钢社会库存将在春节后3周左右到达拐点，按今年需求复苏推迟的预期以及前期累库速度来看，今年聊城无缝钢管累库时间将延长，且连续增库存周期的期末库存有望创下历史新高。