逆周期调控政策是否真的能显著拉动聊城无缝钢管需求-聊城宽达钢管有限公司

对于聊城无缝钢管来说，当前长流程螺纹钢利润为150元，电炉螺纹钢利润为-200元。在这样的利润结构下，聊城无缝钢管的利润要继续大跌难度较大，但短期也不存在大涨的基本面支撑，尤其是在天量库存的压制下，复工后需求的恢复速度并没有比往年正常返工来得快。从全年角度讲，我们认为逆周期调节拉动基建投资增速在8%-10%，但由于基建在聊城无缝钢管整体需求占比仅约15%，整体拉动需求幅度有限。此外，我们对地产政策放松以及地产赶工拉动聊城无缝钢管需求的市场观点持谨慎态度。去年由于地产政策与资金端的收紧，地产商加快开发-推盘-回笼资金的模式推动了新开工与地产用钢需求的大增。在用钢最集中的新开工阶段，去年地产商本就以最高的效率进行施工以期望尽快达到预售目的，在达到预售后则明显放慢了施工进度，因此疫情后的赶工能否带来同比更高的需求是存疑的。相反，疫情后由于政策放松了预售条件以及地产商融资，过去两年地产商加快开发-推盘-回笼资金的行为模式或将有所改变。总的来看，我们认为在今年的环境下，地产政策的放松是否等效于利多地产用钢需求是存疑的，还需要产业数据进一步验证。