铁水产量稳中趋降聊城钢管供给压力缓解

综合外部扰动、季节性变动以及利润成本结构等因素，预计后期铁水和粗钢供给节奏将呈现稳中趋降态势。随着盘线与螺纹价差持续性拉大，铁水在螺与线之间进行了重新分配，从钢联周度数据来看，这种此消彼长的趋势在10月也进一步延续。目前螺纹供给端的压力相较于前期已经明显缓解，基本面的主要矛盾集中于需求持续性以及高库存的去化节奏。在地产销售和融资监管双双趋严、建筑业资金最宽松时间已逝的背景下，聊城钢管终端需求增速难以持续恢复至上半年旺季水平。但近期地产韧性犹存、冷冬前赶工压力增强，叠加专项债集中发行支持部分基建项目用钢需求迅速释放，短期建材中高增速的建材需求仍有望延续至11月中旬，这一点也从建材成交、杭州出库等微观数据中得以验证。后期随着落地资金收紧、凛冬将至，需求仍有转弱预期。